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于斌
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潮起网「于见专栏」
前十年有句话说，做实业的干不过炒房子搞投资的。
这也不是段子，不少上市公司拿着手上的利润，不分红不回购股份不搞研发新品不增加产品线不增加员工工资，而是拿去倒腾房子，赚的还可能比主业多得多，这类企业往往被称之为不务正业，但同时也反应了赤裸裸的现实，手指头倒腾投资来的钱比公司几百几千人辛辛苦苦干一年来得容易得多。
最近云南白药炒股赔了十几亿，上了热搜头条，招致各方网友批评其不务正业。细扒之下，原来云南白药，手持亿现金流，近年来主业停滞不前却沉迷炒股，而且炒股对于公司业绩的影响甚至超过了主业。
根据云南白药10月27日晚间发布的三季报，公司前三季度营收.63亿元，同比增长了18.52%，但是扣非净利润却仅为29.31亿元，同比下滑7.96%。增收不增利、且净利润上市以来首次出现大幅下滑的背后，便是云南白药“炒股”的失利。
事实上，显然，对于现在的云南白药来说，与“中医药一哥”的名号相比，更愿意做投资界的巴菲特。虽然云南白药宣称将逐步退出证券投资，但是它现在重回主业还有机会吗？
名为中医药公司却高度依赖牙膏业务
相比于片仔癀同仁堂等中医药企业动辄可以追溯至明清宫廷数百年的品牌历史而言，云南白药的品牌历史并不长。
年，彝族山村大夫曲焕章结合民间医药及马帮行医经验，研制出了主治跌打损伤、内脏出血的“百宝丹”，即云南白药的雏形。这个药方曾在20世纪初数十年的战争中打响了“奇药”的口碑，抗日战争时期的年产量甚至达到了40万瓶。
年，云南白药配方被列为国家最高保密等级绝密级，保密期限为永久，与片仔癀是唯二在保密等级上是绝密级的中医药配方。
不过，虽然拥有绝密级的中医药配方，从业务上来看，云南白药却并没有在中医药品业务上深耕，而是以云南白药配方为核心研发了如创口贴、牙膏等日化多元消费产品，主要业务板块分为健康品、药品、医疗器械、中药资源、茶品、医药商业六大板块，其中拥有牙膏和洗护产品的健康品板块是云南白药多元化商业化最成功的布局，据云南白药年财报，口腔清洁用品收入为54亿元，占公司总收入的比重为17%，占日化健康品板块收入的九成以上。
而且，云南白药牙膏在市场竞争中也拥有优势，年市占率达到了22.2%，为行业第一。因此，牙膏业务不但高收，也高利，年的净利润高达19亿元，占云南白药公司扣非净利润的71%，今年上半年，牙膏业务利润更是占公司净利润的80%。
与强势的牙膏日化消费品相比，起家的白药系列发展却极为缓慢。