出品丨虎嗅汽车组
作者丨肖漫
头图丨视觉中国
小鹏汽车发了一份很有意思的财报。
基于横向对比，多项经营数据环比上升，尤其是毛利率表现，一举由负转正；但通过纵向同比可以看到，毛利率水平远低于去年同期，亏损幅度扩大12亿元，亏损幅度同比增长13.6%。
但无论是那种视角，基于年第四季度以及全年表现，可以窥见小鹏在过去一年多次变革和组织架构调整后的成效，以及小鹏在走出低谷之后，如何在日趋激烈的市场竞争中生存的“功守道”。
治好了毛利率，没治好亏损
年3月19日，小鹏汽车发布了年第四季度业绩报告以及年年报，核心信息包括——
Q4累计交付辆新车，全年累计交付辆；
Q4营收.5亿元，年度总收入达.8亿元；
Q4整车毛利率改善至4.06%；
Q4毛利率为6.2%，全年毛利率为1.5%；
Q4净亏损为13.5亿元，全年净亏损达到.8亿元。
从整体表现来看，毛利率表现应该算得上是该季度财务数据的最大亮点。Q4毛利率为6.2%，扭转了前三个季度负毛利的困境。
毛利率的改善主要得益于汽车业务增长。在第四季度，小鹏汽车共交付了辆，创下单季度交付新高，销量主要来自小鹏G6、G9和P7i三款主力车型，汽车毛利率（即汽车销售毛利润或亏损占汽车销售收入的百分比）也由上一季度的-6.1%扭转为4.1%。
可见，小鹏汽车已经逐渐走出负毛利的阴霾，且这种改善具备了一定可持续性。
结合一季度的交付指引（总交付数量约为21,-22,辆）和收入指引（58-60亿）来看，指引隐含的车辆单价约为23.4万，环比提升2.9万，这意味着毛利率端不会因为销量的大幅下滑而大幅下降。
小鹏汽车目前在售的车辆包含了款小鹏G9以及今年1月发售的MPV产品小鹏X9两款中高端产品车型，承担起拉升毛利率的重任。
从中长期来看，何小鹏在财报电话会上透露小鹏汽车和大众已经开始了联合采购，预计在今年会开始获得一部分平台和软件服务收入，届时或对毛利率带来一定改善。
虽然整体毛利率水平有所缓解，但小鹏汽车依旧处在亏损当中，年Q4净亏损为13.5亿元，较上一季度的38.9亿元有所收窄。
全年净亏损达到.8亿元，相比年扩大了12亿元，亏损幅度同比增长13.6%，足以想见年末的危机给小鹏汽车带来的重创，即使何小鹏开展了多次组织架构调整和业务变革，也难以“止血”。
不过，随着去年第四季度的提速，小鹏汽车现金流趋紧的局面已经得到缓解。截至年12月底，小鹏汽车的现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及定期存款为亿元。
两位联创淡出，小鹏时代开启
过去一年，小鹏汽车在组织变动频繁，包括销售体系、汽车动力总成中心、造型中心、自动驾驶中心、采购部门等多个部门的“一号位”都经历了换血。
类似的调整还在继续。今年3月，小鹏汽车两名联合创始人夏珩和何涛从“核心管理团队”成员变更为“终身荣誉”，彻底脱离执行岗位。
至此，小鹏汽车正式进入何小鹏时代。
